陈根:“1+6+N”拆分战略后,阿里交卷,未来堪忧?
文/陈根
昨日晚间,阿里巴巴集团公布2024财年一季度(2023年第二季度)业绩。财报显示,报告期内,阿里巴巴营收为2341.56亿元,同比增长14%,净利润为330亿元,同比增长63%,均超市场预期;调整后每ADS收益17.37元人民币,上年同期11.73元人民币。
美股最后收涨4.6%,为99.21美元/美股,但还是没能站上100美元。这是阿里巴巴开启“1+6+N”组织变革后的首份财报。
(相关资料图)
从财报来看,阿里巴巴依然还是那个围绕电商卖货的阿里巴巴,淘天集团仍贡献了主要营收。其中能找的出的亮点,可能就是蒋凡带领下的国际数字商业板块同比快速增长,但是依然无法跟拼多多、TikTok所带来的那种国际化市场的想象力相提并论。
可以说“1+6+N”的拆分对于资本市场并没有带来多大的想象力,这种拆分战略更多的是对于阿里巴巴的股东能创造想象力,因为可以将各种业务拆分定价,实现资产的二次定价与变现。
也就是说,阿里的“1+6+N”拆分战略,从本质上来说并不是增量业务模式,而只是存量业务的拆分。不论是支付宝、阿里云、阿里文娱,还是菜鸟,目前的业务与收入都是依赖于淘天的电商业务。
并且这次拆分战略不论是对于阿里,还是对于资本市场来说,都不是什么新鲜的战略。之前阿里健康、阿里影业都是走这种拆分的战略,但对于资本市场而言,并没有带来惊喜,比如阿里健康依然还是依赖于电商,并没有在互联网医疗领域或者说AI医疗领域有明显的战略升级,至今的主要业务收入依然还是个电商保健品销售商。
而之前被市场所憧憬的蚂蚁集团,在经历的规范化之后,目前正在面临着数字人民币的挑战。可以说,随着数字人民币的不断推广,依赖于支付宝的蚂蚁越往后进入资本市场变现,其商业价值将会越来越小。
因为数字人民币不仅可以取代支付宝的支付功能,并且在技术上更领先,核心是不收取服务费。这就意味着数字人民币就算不会全面取代支付宝的支付业务,也会在很大的程度上影响支付宝支付佣金的收入。
正如今年巴菲特股东大会上,当芒格谈及他曾投资阿里巴巴时所说的:“阿里巴巴是我犯过的最大错误之一。”他接着说道:“阿里巴巴在电商业务中占据非常重要的地位,但我没有停下来思考,他们仍然是一个该死的零售商。我可能是被电商模式震惊了,之前过高地估计了阿里巴巴的回报率。”
对于阿里来说,如果不能寻找到新的业务模式,在内容电商时代,在先内容后电商的时代,依然还是依赖于传统的电商模式,依赖于电商平台做中间商赚佣金的模式,显然所面临的是危机大于发展机会。
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