编辑导语：享受了多年高毛利率后，农夫山泉依然扛不住如此成本压力，还是将压力转嫁给了消费者。

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图/百度百科

“大自然的搬运工”也扛不住成本上涨的压力了。

日前，有媒体报道称，2月1日起，杭州市19L桶装水价格从此前的20元/元增长至了22元/桶，并表示主要基于“物价、原材料、人工及运营等成本不断上涨的压力。”

虽然当前农夫山泉并未表示将在全国范围内涨价，但还是引起了一定的热议，不过，农夫山泉此举也确实可以理解，近年来由于多种因素影响，导致各个行业皆面临一定的成本压力，甚至在此前已有不少食品饮料企业宣布涨价。

但要知道的是，农夫山泉无论其包装饮用水的毛利率还是综合毛利率水平都已居于行业高位，即使有所降低，也依然高于同行，可没想到的是，拥有如此水平的农夫山泉却率先打响了2023年桶装水涨价的第一枪。

也难怪有网友戏称农夫山泉为“史上最贵搬运工”了。

打响了2023年桶装水涨价第一枪

2月1日，据财联社报道，农夫山泉杭州区域因近年来物价、原材料、人工及运营等成本不断上涨的压力，其决定从2023年2月1日起将农夫山泉19升水零售价提升至22元/桶，提价幅度为2元/桶。

虽然，农夫山泉客服表示，“目前只有杭州市19升这个规格的水提价了，其他城市其他规格桶装水售价保持不变。”

但据北京商报报道，在问及此次涨价是否会扩散至其他城市时，农夫山泉并未正面回应，却表示“目前，北京地区农夫山泉桶装水售价是28元/桶，以防万一，用户可以先购买兑换卡，现在比较优惠。”

也就是说，在当前行业环境中，农夫山泉自身或许都不确定，毕竟曾在一年多以前的2022年1月1日，上海地区的19升天然水零售价格就已调整为26元/桶，提价幅度同样为2元/桶，原因也同样为“原材料、人力、运输等运营成本的影响。”

而据北京商报报道，在广科院旗下广科咨询首席策略师沈萌看来，产品涨价主要与运营成本的变动有关，一线城市的运营成本上涨幅度高于其他城市，所以对于桶装水这样一个完全竞争的市场，除非出现行业性普遍涨价，否则并不会短期内集中出现全国性普涨。

不过，不论农夫山泉在全国范围内涨价与否，都可以看出农夫山泉面临的成本压力。

成本压力增长，业绩增速放缓

据了解，农夫山泉的主要成本为PET，公开资料显示，PET是一种高分子聚合物，为农夫山泉产品包装最主要的原材料。

而据农夫山泉招股书显示，在2019年时，农夫山泉PET成本为33.82亿元，在当期总销售成本中的比重为31.6%。

而纸箱、标签、收缩膜等包装材料的成本在当期总销售成本中的比重仅次于PET，为31.5%，二者合计占农夫山泉超60%的成本，也就是说，成本的上涨对农夫山泉存在着较大的影响。

据了解，近年来国际原油变动导致PET价格有所增长，从而导致农夫山泉受到一定影响，数据显示，截至2022年6月末，农夫山泉因国际原油价格变动导致集团PET采购成本提高，使得其毛利率从60.9%下降至59.3%。

受毛利率下降的影响，农夫山泉总体业绩也随之波动，数据显示，2022年上半年，农夫山泉录得收益165.99亿元，同比增长9.4%；同期实现归母净利润46.08亿元，同比增长14.8%。

值得一提的是，2021年上半年时，农夫山泉营业收入及归母净利润的增速分别为31.4%及40.1%，可见2022年农夫山泉业绩受到的影响。

对于成本压力，农夫山泉执行董事周震华曾在2022年3月的一场分析师业绩会上表示，成本压力已经“超过企业单方面可以去消化的水平”，农夫山泉的首选是通过提升经营效率消化成本，而由于市场及成本端变动，竞品也有调价动作，农夫山泉也在持续观望。

换言之，农夫山泉或许早已有提价的想法。

毛利率略微下滑却依然保持高水平

确实，企业面临较大的成本压力，涨价也无可厚非。

近年来，各个行业在面临成本上涨的压力时也有不少选择了涨价，食品饮料、餐饮等行业均不乏涨价的新闻。

但要知道的是，农夫山泉毛利率并不低，据其招股书显示，农夫山泉的综合毛利率超过55%，其中瓶装水的毛利率更是达到了60%，为其产品品类中毛利率最高的业务。

而同期康师傅的综合毛利率仅为30%左右，统一的毛利率也同样保持在30%左右。

可见，农夫山泉的毛利率水平及其包装饮用水的毛利率水平有多高，即使前述提到受成本增长的影响，去年上半年农夫山泉综合毛利率有所下降，但依然保持在60%左右，仍然保持在较高位。

因此农夫山泉一向都被外界称为“水中茅台”。

实际上，相比其他企业大幅下滑的毛利率，农夫山泉如此下降幅度也并不算大，仅为1.63个百分点且仍居于高位。

可没想到的是，享受了多年高毛利率后，农夫山泉依然扛不住如此成本压力，还是将压力转嫁给了消费者。

怪不得消费者在得知农夫山泉涨价后纷纷表示“农夫山泉有点贵”“还是喝自来水吧”及“史上最贵搬运工”等言论。

原文作者：王安宁